写在PE退潮时:你明天Pre

  2016年事尾末尾,IPO保持高速运转,PE的好日子仿佛回来了。

  客岁证监会经过了247家公司的首发上市恳求,创下自2012年以来的最高记载。2017年IPO继续开闸,至今已有219家公司的IPO首发恳求被经过,简直保持“一天一新股”的节奏……

  得益于此,机构在2012年前后囤积的项目得以大年夜范围上市,新一轮Pre-IPO投资也公道炽热。依据易凯成本开创人王冉所说,至少有70%-80%的投资机构把精神转向了Pre-IPO项目,一般机构乃至把其他项目都停上去了,只做Pre-IPO。

  那么大年夜热的Pre-IPO收益究竟若何?在A股估值团体下行的时分,机构动辄蛰伏四五年究竟值不值?

  新股平均仅7个延续一字涨停板

  IPO提速,同时显而易见的,新股上市延续一字涨停板大年夜幅增加。

  据统计,2016年6月以后年内上市的158只新股,平都可以收获14.26个涨停板;而往年至今上市的229只新股平均为10.44个涨停板,个中10只个股涨停板低于5个,"伪新股"仅收获2个涨停板。

  上海情况是接收吞并阳晨B股,完成后再分立出来在上证所上市的, 也是唯一一只没有在一级市场发行新股的特别新股,被市场称为“伪新股”。

  “伪新股”表现若何暂且不论,关键是名不虚传的新股表现也其实不抱负。和上市后都只收获3个涨停板,被认为是新股降温的缩影。

  个中宁靖鸟还创下一年来非银新股最快开板记载。在2016年至今上市的新股中,除上市后只2天就翻开涨停板以外,宁靖鸟是在非银个股中最快开板的。

  截至6月26日,比来3个月翻开涨停的101只新股平均仅收获7.3个涨停板,个中沪市51只新股平均只要6.5个涨停板,菲林格尔、、、等新股涨停板均不超越5个。

  新股降温,投资者心里想必是五味杂陈,那么参与了这一轮新股Pre-IPO投资的收益若何呢?

  PE/VC蛰伏5年全部账面收益4.5倍

  解读君统计了往年新股中69家公司眼前的205家PE/VC机构账面收益,以6月26日收盘价计算,不思考税收要素(以下皆同),上述机构账面收益率平均到达667%。

  从持有时长来看,参与这一轮新股投资的机构遍及在2012年摆布进驻。事先这205家机构算计斥资95.96亿元取得25.6亿股股分,蛰伏大年夜约5年以后,今朝这局部新股的持股市值到达525.7亿元,较进驻时增加4.48倍。

  这些机构中不乏员工持股平台,个中(002850)第四大年夜股东大年夜业大德投资就是这一类型。该平台于2010年9月投资960万元取得科达利720万股,今朝这局部股票市值到达6.6亿元,账面收益率高达6775%,老员工持久的等待总算收获了果实。

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